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总体看，今年“十一”旅游有从境外向境内回流、一二线城市向低线城市下沉的趋势。另外，旅游酒店个股从去年开始估值已大幅下降，如今已处在历史低位。此次黄金周旅游数据大幅回暖，投资者可以关注锦江酒店（600754.SH），首旅酒店（600258.SH）等是否迎来估值修复行情。

“降准将提升市场风险偏好，利好股市。”恒大研究院院长任泽平表示，从总量来看，降准释放流动性，利率下行，资金严控流入房地产，有助于股市上涨。从经济周期来看，基本面处于低增长期、资金面处于相对宽松期，根据投资时钟理论，这一阶段消费和医药等防御能力较强的行业表现较好。从市场风格来看，经济下行期的流动性相对宽松，成长股表现更好。此外，股市上涨也将助力经济企稳回升，居民财富效应将促进消费，企业资产价值提升则将刺激固定资产投资。

值得一提的是，幸福人寿的其他股东也在回归主业。公开信息显示，幸福人寿第二大股东三胞集团董事长袁亚非提出“100亿瘦身计划”，将做“减法”，专注健康产业，出售或清理现有资产，2018年年底将实现100亿元回笼资金。例如，2018年8月，三胞集团获批将持有的紫金信托4.89%股权转让给南京新工投资集团有限责任公司。

为什么政策会是这样的趋势呢？也和广播电视发展的实践是相吻合的。到了去年这个时期，我们自主原创的节目已经足够多了，不再需要去引进这些国外模式。前两天九大节目模式在戛纳电视节上亮相，引起国际社会关注，中国节目模式开始往国外卖了，九个制片人用英语进行了推介。

各传统景区公司也在积极调整。目前，黄山旅游一方面积极推动重组宏村，提升花山谜窟等皖南优质景区，借力杭黄高铁通车深化加强和浙江联系；另一方面，也在推动黄山风景区景区扩容和内部酒店、索道、餐饮等酒店的内部挖潜。张家界此前曾拟发行可转债，募资投向相对休闲的“大庸古城”项目。

估值已经过高自2011年以来，美联储的货币政策颇有成效，主要是因为当时的资产估值处于较低水平。2011年，美股的平均市盈率约为12-13倍，股票的平均股息收益率约为3%，当时美国的房子价格是今天的一半。当市场整体处于一个估值较低的水平时，美联储增加向市场投放的资金自然是可以推动资产价格合理增长，回到正常的估值水平。可如果在资产估值已经很高的情况下，美联储还是来这一套，资产价格将被推至不可持续的水平，最后将不利于经济的发展。